白云山（600332）

“中国改革开放不停步”的号角，让身处改革开放前沿的广东企业振奋不已，向着“高质量”的方向奋力发展。10月29日晚，国内医药龙头企业广药集团旗下上市公司广州白云山医药集团股份有限公司（“白云山”，SH600332，HK0874）公布了2018年第三季度财报。数据显示，广药白云山根据“创新增效年，推动高质量发展”的发展思路，以创新驱动为核心，加快推进业务结构调整，保持经营业绩的持续稳定发展，实现营业收入人民币298.76亿元，同比增长87.11%；利润总额为人民币39.81亿元，同比增长121.18%；归属于公司股东的净利润34.39亿元，同比增长131.50%，企业发展效益显著。

随着业绩的发布，资本市场反应积极，一改多日沉闷状态，白云山股票（600332）应声涨停。

据悉，在今年7月份发布的中国制药工业百强榜中，广药集团连续七年位居全国第一；在9月发布的2018中国企业500强中排名165位，并位居中国制造业500强第68位。

“营销+科研”双创新引擎

推动狂犬疫苗等大品种快速增长

今年1-9月，广药白云山按照整体部署，着力推动大南药板块营销创新和科研创新双轮驱动，促进板块实现高质量发展。营销方面，广药白云山以白云山销售公司为整合平台，推进白云山制药总厂、白云山光华、白云山敬修堂、白云山明兴等4家公司的销售整合，同时启动“巨星品种”计划，加强大品种的渠道建设和推广力度，大力打造“时尚中药”，培育巨星品种。

本报告期内，消渴丸、华佗再造丸等大单品稳健发展，头孢克肟系列、头孢丙烯系列、脑心清片、金戈、壮腰健肾丸、大神口炎清颗粒、蛇胆川贝枇杷膏、狂犬疫苗等大品种的销售收入均实现较快增长。

在加大力度打造大品种的同时，广药白云山进一步发力科研创新，1-9月研发投入同比增长达60.61%，力促大南药板块向创新驱动转型。本报告期内，广药白云山取得化学1.1类新药头孢嗪脒钠和注射用头孢嗪脒钠的临床试验批件，这是我国近二十年来唯一成功获批的头孢类1.1类新药临床批件，已获美国专利授权1项，中国发明专利授权2项。

陈李济壮腰健肾丸，壮腰健肾养血祛风湿，专治肾亏腰痛、膝软无力、风湿骨痛

此外，广药白云山瞄准单抗、双抗、疫苗等前沿药物加快生物药的布局，旗下生物药发展平台广州白云山拜迪生物医药有限公司已与上海药明生物技术有限公司签订了《生物医药战略合作框架协议》，共同开展生物新药开发工作。

在今年公布的广东企业创新500强中，广药集团位居第9，是广州企业中的第1位。

红绿王老吉发展迎来新时代

陈李济大众爱腰日刮起“时尚风”

今年三季度，广药白云山收购王老吉药业48.0465%股权事项完成，王老吉药业成为公司持股96.093%的控股子公司，并纳入白云山合并范围，由此确认的相关股权合并收益计入本年度利润表的项目。

绿盒王老吉的回归，标志着王老吉的发展步入了新时代，红绿王老吉均成为广药白云山旗下全资子公司，红绿资源有望得到更有效的整合，促进品牌进一步发展。

据悉，今年以来，王老吉围绕品牌190周年庆，将品牌年轻化战略提至重要位置，以“时尚、科技、文化”的品牌发展战略为根基，在营销、产品、生产等多维度促进年轻化战略提速。

营销创新方面，王老吉启用新生代偶像周冬雨、刘昊然任品牌代言人；进入销售旺季以来，线上线下各传播战役；以及赞助《这就是歌唱对唱季》网综等。

针对年轻人追求个性化的产品，王老吉从生产链进行改造，引进国内领先定制化技术生产“定制罐”。在今年年底王老吉将联动电商平台实现定制，消费者可以直接在电商平台购买产品并上传图文内容，即可获得专属定制王老吉。

“时尚中药”是近年来广药白云山的妙笔之作。陈李济通过开设“大众爱腰日”、陈李济全国连锁爱腰大联盟等手段，加强与百强连锁、区域龙头连锁的合作。2017年，“陈李济大众爱腰日”2017公益项目正式启动，通过传播一组简单的数字“21”谐音“爱腰”，赋予其全新的定义，唤醒社会大众对腰部疾病的认知和重视。

资本运作布局大商业大医疗

新业务新业态不断落地

广药白云山经营业绩取得较大增幅，除了因为主营业务实现平稳较快发展，还得益于公司一系列资本运作。本报告期内，广药白云山以现金方式收购旗下大商业板块领军企业广州医药有限公司30%股权，实现80%控股。根据企业会计准则，广州医药公司纳入广药白云山合并报表范围，从而扩大广药白云山整体规模，并为下一步板块资源整合奠定了基础。

今年4月，广药白云山与一心堂、广东广药金申股权投资基金管理有限公司共同投资成立广州白云山一心堂医药投资发展有限公司，将立足广东市场，通过并购、新建等多种方式，加快推进在医药连锁终端的布局。

据悉，早在去年12月，广药白云山就参与一心堂公司非公开发行股份，持股比例为7.38%，是第三大股东。本报告期内，该投资公允价值较2018年初增值人民币2.55亿元，增值额计入本期利润表的公允价值变动损益项目。

此外，广药白云山还积极布局新业务、新业态，与南方医科大学南方医院旗下广州南方润康服务有限公司签署协议开展月子服务合作项目。财报显示，本年7月，广药白云山属下大医疗投资平台广州白云山医疗健康产业投资有限公司已设立广州白云山润康月子会所有限公司，其中白云山医疗健康产业公司认缴的出资额占注册资本的比例为51%。

40年发展形成五大产业特色

广药集团致力打造世界一流企业

今年是改革开放四十周年。四十年前，广药集团旗下的白云山制药总厂曾是“广东改革开放的一面旗帜”，第一个在全国自建销售网络并首创产品“五包”。“白云山、白云山，爱心满人间”的广告语家喻户晓。

经过改革开放40年的发展，广药集团形成了五大产业特色。

第一是时尚中药。广药集团是全球最长寿的中药企业，也是全球最大的中成药生产基地，拥有陈李济、王老吉等12家中华老字号、10家百年企业。

第二是仿创化学药，广药集团是全国最大的口服抗生素生产基地，拥有唯一由我国自主创新研发的头孢类抗生素头孢硫脒，去年底又取得1.1类新药头孢嗪脒钠的临床批件。白云山金戈是中国首个“伟哥”，上市一年销售已经超过原研药。

第三是生物医药，广药集团的冻干人用狂犬病疫苗是广州本土销售最大的生物制品。同时，广药集团瞄准新型抗肿瘤疫苗、单抗、双抗等前沿生物药进行布局，目前在研一类新药有13个。

第四是商业物流，广州医药有限公司是全国最大的单体商业企业，也是最早搞24小时营业，最早用信息化、智能化的商业企业。

第五是大医疗板块，打造医药养相结合的医疗健康产业，目前拥有白云山医院、西藏林芝藏式养生古堡、神农草堂养生旅游、广州工业旅（白云山中一健康之旅）等平台。